Forex Rigging Definitions

Como o Forex quotFixquot pode ser ajustado O tamanho colossal do mercado global de câmbio (forex) diminui o de qualquer outro, com um faturamento diário estimado de 5,35 trilhões, de acordo com o estudo trienal trimestral do Bank for International Settlements de 2013. O comércio especulativo domina comercial Transações no mercado cambial. Como a flutuação constante (para usar um oxímoro) de taxas de câmbio torna o local ideal para jogadores institucionais com bolsos profundos, como grandes bancos e fundos de hedge para gerar lucros através de negociação de moeda especulativa. Embora o próprio tamanho do mercado forex deve impedir a possibilidade de alguém manipular ou corrigir artificialmente as taxas de câmbio, um escândalo crescente sugere o contrário. (Veja também Forex Trading: Um Guia para Iniciantes.) A Raiz do Problema: A Repartição de Moedas A taxa de câmbio de fechamento refere-se a taxas de câmbio de referência que são estabelecidas em Londres às 4 p. m. diariamente. Conhecidas como as taxas de referência da WMReuters, elas são determinadas com base nas transações reais de compra e venda realizadas por comerciantes de Forex no mercado interbancário durante uma janela de 60 segundos (30 segundos de cada lado das 16:00). As taxas de referência para 21 moedas principais São baseados no nível médio de todas as negociações que ocorrem nesse período de um minuto. A importância das taxas de referência da WMReuters reside no fato de que eles são usados ​​para valorizar trilhões de dólares em investimentos detidos por fundos de pensão e gerentes de dinheiro em todo o mundo, incluindo mais de 3,6 trilhões de fundos indexados. A colusão entre os comerciantes de forex para definir essas taxas em níveis artificiais significa que os lucros que ganham através de suas ações acabam por chegar diretamente aos bolsos dos investidores. IM colusão e batendo o fechamento As alegações atuais contra os comerciantes envolvidos no escândalo estão focadas em duas áreas principais: Collusion, compartilhando informações proprietárias sobre ordens de clientes pendentes antes da correção de 4 p. m. Este compartilhamento de informações foi feito por grupos de mensagens instantâneas - com nomes cativantes como The Cartel, The Mafia e The Bandits Club - que eram acessíveis somente a alguns comerciantes seniores em bancos que são os mais ativos no mercado cambial. Banging the close, que se refere à compra ou venda agressiva de moedas na janela de reparo de 60 segundos, usando pedidos de clientes armazenados por comerciantes no período que leva até às 4 p. m. Essas práticas são análogas à frente e ao alto fechamento nos mercados de ações. Que atraem severas penalidades se um participante do mercado for apanhado no ato. Este não é o caso do mercado forex, em grande parte não regulamentado, especialmente o mercado forex de 2 trilhões por dia. Comprar e vender moedas para entrega imediata não é considerado um produto de investimento. E, portanto, não está sujeito às regras e regulamentos que regem a maioria dos produtos financeiros. Digamos que um comerciante no ramo de Londres de um grande banco recebe um pedido às 15h45 de uma multinacional dos EUA para vender 1 bilhão de euros em troca de dólares na correção das 4:00. A taxa de câmbio às 3:45 p. m. é de EUR 1 USD 1.4000. Como uma ordem desse tamanho poderia muito bem mover o mercado e pressionar o euro para baixo. O comerciante pode enfrentar esse comércio e usar a informação para sua própria vantagem. Ele, portanto, estabelece uma posição comercial considerável de 250 milhões de euros, que ele vende a uma taxa de câmbio de EUR 1 USD 1.3995. Uma vez que o comerciante tem agora uma baixa posição de dólar em dólar, é interessante que assegure que o euro se mova mais baixo, de modo que ele possa fechar sua posição curta a um preço mais barato e pagar a diferença. Ele, portanto, expande a palavra entre outros comerciantes que ele tem uma grande ordem de cliente para vender euros, o que é que ele estará tentando forçar o euro menor. De 30 segundos a 4 p. m., o comerciante e suas homólogas em outros bancos - que presumivelmente também têm armazenado suas ordens de venda de clientes em euros - liberam uma onda de venda no euro, o que resulta em uma taxa de referência fixada em 1 1,3975 euros. O comerciante encerra a sua posição de negociação comprando euros em 1.3975, compensando um pouco de 500.000 no processo. Nada mal por alguns minutos de trabalho A multinacional dos EUA que colocou a ordem inicial perde, obtendo um preço mais baixo por seus euros do que teria se não houvesse colusão. Digamos por causa do argumento de que a correção - se ajustada de forma justa e não artificialmente - teria sido de 1 USD1.3990. À medida que cada movimento de um pip se traduz em 100.000 para uma ordem desse tamanho, esse movimento adverso de 15-pip no euro (ou seja, 1.3975, em vez de 1.3990), acabou custando à empresa norte-americana 1,5 milhões. Por mais estranho que pareça, a frente executada neste exemplo não é ilegal nos mercados de forex. A justificativa para esta permissividade é baseada no tamanho dos mercados cambiais, a saber, que é tão grande que é quase impossível para um comerciante ou grupo de comerciantes mover taxas de câmbio em uma direção desejada. Mas o que as autoridades criticam é a colusão e a óbvia manipulação de preços. Se o comerciante não recorrer a colusão, ele corre alguns riscos ao iniciar sua posição de 250 milhões de euros curtos, especificamente a probabilidade de o euro aumentar nos 15 minutos restantes antes da fixação de 4:00 ou ser fixado significativamente nível. O primeiro poderia ocorrer se houver um desenvolvimento material que empurre o euro mais alto (por exemplo, um relatório que mostra uma melhoria dramática na economia grega ou um crescimento melhor do que o esperado na Europa), o último ocorreria se os comerciantes tiverem ordens de clientes para comprar Euros que são coletivamente muito maiores do que os comerciantes 1 bilhão de pedidos de clientes para vender euros. Esses riscos são mitigados em grande parte pelos comerciantes compartilhando informações antes da correção e conspirando para agir de forma predeterminada para impulsionar as taxas de câmbio em uma direção ou para um nível específico, em vez de permitir que as forças normais de oferta e demanda determinem essas taxas . Adormecido na mudança O escândalo do forex, chegando apenas alguns anos depois da grande desculpa do Libor, provocou uma maior preocupação de que as autoridades reguladoras tenham sido adormecidas no switch novamente. O escândalo de reparação da Libor foi descoberto depois que alguns jornalistas detectaram semelhanças incomuns nas tarifas fornecidas pelos bancos durante a crise financeira de 2008. A questão da taxa de referência do forex primeiro entrou em destaque em junho de 2013, depois que a Bloomberg News reportou aumentos de preços suspeitos em torno da correção de 4 p. m. Os jornalistas da Bloomberg analisaram os dados ao longo de um período de dois anos e descobriram que, no último dia de negociação do mês, ocorreu um aumento repentino (de pelo menos 0,2) antes das 4 p. m., com a freqüência de 31 do tempo, seguido de uma rápida reversão. Enquanto esse fenômeno foi observado em 14 pares de moedas, a anomalia ocorreu cerca de metade do tempo para os pares de moedas mais comuns, como o euro-dólar. Note-se que as taxas de câmbio de fim de mês adicionaram significância porque constituem a base para a determinação dos valores patrimoniais líquidos do final do mês para os fundos e outros ativos financeiros. A ironia do escândalo forex é que os funcionários do Bank of England estavam cientes de preocupações sobre a manipulação da taxa de câmbio já em 2006. Anos mais tarde, em 2012, funcionários do Bank of England disseram que os comerciantes da moeda compartilhavam informações sobre pedidos pendentes de clientes não eram impróprios porque Isso ajudaria a reduzir a volatilidade do mercado. Pelo menos uma dúzia de reguladores - incluindo a Autoridade de Conduta Financeira da U. K, a União Européia. O Departamento de Justiça dos EUA e a Comissão Suíça de Concorrência - estão investigando essas alegações de colusão de comerciantes de forex e manipulação de tarifas. Mais de 20 comerciantes, alguns dos quais eram empregados pelos maiores bancos envolvidos no forex como Deutsche Bank (NYSE: DB), Citigroup (NYSE: C) e Barclays, foram suspensos ou demitidos como resultado de inquéritos internos. Com o Bank of England arrastado para um segundo escândalo de manipulação de taxa, a questão é vista como uma prova severa da liderança do governador do Banco de Inglaterra Mark Carneys. Carney assumiu o comando no BOE em julho de 2013, depois de conquistar aclamações mundiais por sua direção hábil da economia canadense como Governador do Banco do Canadá de 2008 a meados de 2013. O escândalo de manipulação tarifária destaca o fato de que, apesar do tamanho e da importância, o mercado forex continua sendo o menos regulamentado e o mais opaco de todos os mercados financeiros. Como o escândalo Libor, também questiona a sabedoria de permitir taxas que influenciem o valor de trilhões de dólares de ativos e investimentos a serem estabelecidos por uma cobiça acolhedora de alguns indivíduos. Soluções potenciais, como a proposta da Germanys, de que a troca de divisas seja transferida para trocas reguladas vêm com seu próprio conjunto de desafios. Embora nenhum dos comerciantes ou seus empregadores tenha sido acusado de ter cometido uma irregularidade no escândalo cambial até à data, sanções rígidas podem ser reservadas para os piores infratores. Embora os balanços dos maiores jogadores estrangeiros no mercado interbancário possam facilmente absorver essas multas, os danos infligidos por esses escândalos sobre a confiança dos investidores em mercados justos e transparentes podem ser mais duradouros. O Forex Rigging Irony Enquanto bancos de Forex, comerciantes , E outras instituições estão sendo responsabilizadas por equipamentos de mercado. O Banco Nacional Suíço pode publicar relatórios sobre o seu próprio equipamento de mercado. Mas em vez de ser um escândalo, são dados econômicos. Isso porque a grande maioria não entende como funcionam os mercados de Forex. Não é insultante - é um fato. Atualmente, existem centenas de processos judiciais pendentes contra uma infinidade de bancos, comerciantes e outras instituições de Forex - mas nenhum contra um banco central. Claro que seria ridículo processar um banco central para equipamentos de mercado - porque está em seu mandato de manipular o mercado. Claro que eles não chamam de manipulação, eles chamam de operações de mercado e do Fed, às vezes conhecidas como intervenção no mercado ou esforços de estabilização. De qualquer forma, parece estranho que, por um lado, os bancos centrais manipulem sua própria moeda através de operações de mercado que são principalmente realizadas através de bancos comerciais de Forex, mas são os bancos estrangeiros que recebem esse dinheiro impresso que são processados ​​e não os bancos centrais. Mas olhe a partir da perspectiva do CB - o que é o ponto de imprimir dinheiro se você não puder usá-lo para intervir no mercado e apoiar sua própria moeda. O Banco Nacional Suíço provavelmente permanecerá em espera em sua reunião de política monetária em 17 de março como bancos no país Já estão enfrentando pressão de taxas de juros negativas, dizem economistas e estrategistas em notas aos clientes. O facto de o euro ter permanecido praticamente estável em relação ao franco suíço após a reunião do Banco Central Europeu diminuir a pressão sobre o SNB para agir esta semana. O SNB pode intervir no mercado cambial para frustrar a apreciação dos francos. A questão em todos os sentidos agora - esses bancos centrais realmente sabem o que estão fazendo. Quero dizer, existe uma política internacional coordenada. Uma conspiração. Uma conspiração implicaria inteligência. Quem sabe. Uma perspectiva é olhar para os mercados Forex a partir da perspectiva dos que estão no poder, o UHNWI, ou eles - eles ou The Elite. Eles têm todo o dinheiro que podem ter - com esse dinheiro que compram poder, como políticos, países, pessoas, etc. Eles não podem comprar mais nada. Portanto, o único que resta é garantir o status quo - ou garantir o máximo possível manter sua posição. Uma maneira de fazer isso, que é mais sutil, é destruir a oferta de dinheiro. Ao tornar a moeda inútil, ou vale a pena, qualquer competição potencial será eliminada ou marginalizada. Os aspirantes a bilionários e empresários que estão lá em cima no mundo real fazendo negócios, estão contidos. Ele também oferece outras oportunidades, como fornecer esse novo dinheiro QE aos bancos privados que eles realmente possuem, o que lhes permite investir em HFT e outras estratégias estatais de investimento em estilo arb com praticamente nenhum risco, permitindo que eles cresçam suas próprias carteiras em um nível O que é praticamente falso, exponencialmente maior do que o investidor médio. E se seus investimentos falharem, eles sempre podem resgatar-se - ou como a tendência é, poupadores de impostos e se libertar. Lembre-se, nosso sistema financeiro é criado por regras que estão mudando constantemente. Assim como o Banco Central é criado, eles são destruídos. A Rússia é um dos mais recentes do Banco Central no jogo com cerca de 30 anos: o Banco Central da Federação Russa (Banco da Rússia) foi constituído em 13 de julho de 1990 como resultado da transformação do Banco Republicano Russo do Banco Estadual de A URSS. Era responsável perante o Soviete Supremo da RSFSR. Em 2 de dezembro de 1990, o Soviete Supremo da RSFSR aprovou a Lei sobre o Banco Central da Federação Russa (Banco da Rússia), segundo a qual o Banco da Rússia se tornou uma entidade legal. O banco principal do RSFSR e era responsável perante o Soviet Supremo da RSFSR. Em junho de 1991, a Carta foi adotada pelo Banco da Rússia. Em 20 de dezembro de 1991, o Banco Estadual da URSS foi abolido e todos os seus ativos, passivos e bens no RSFSR foram transferidos para o Banco Central da Federação Russa (Banco da Rússia), que foi renomeado para o Banco Central da Federação Russa (Banco da Rússia). Desde 1992, o Banco da Rússia começou a comprar e vender moeda estrangeira no mercado de câmbio criado por ele, estabelecer e publicar as taxas de câmbio oficiais das moedas estrangeiras contra o rublo. Se a Rússia pode estabelecer um novo banco central, por que não pode os Estados Unidos da América, a Austrália, o Canadá e a Alemanha. Quão perto estamos de uma armadilha hiperinflacionária, como aconteceu durante o século XIX, o banco de dados Wildcat refere-se às práticas de bancos fretados sob a lei estadual durante Os períodos de operação bancária estatal não regulamentada entre 1816 e 1863 nos Estados Unidos. Também conhecido como a Era da Banca Livre. Esta era, comumente descrita como um exemplo de operação bancária gratuita. Não era um período de verdadeira banca gratuita, já que os bancos estavam livres de regulamentos federais, a operação bancária era regulada pelos estados. A regulamentação atual da operação bancária durante esse período variou de estado para estado. De acordo com algumas fontes, o termo veio de um banco em Michigan que emitiu moeda de papel privado com a imagem de um gato selvagem. Depois que o banco falhou, os títulos bancários mal retomados se tornaram conhecidos como moeda selvagem e os bancos que os emitiram como bancos desenfreados. 1 No entanto, de acordo com outros, o gato selvagem significava um especulador precipitante já em 1812 e, em 1838, havia sido estendido a qualquer empreendimento comercial arriscado. 2 Uma concepção comum do banco selvagem em westerns e histórias semelhantes era de um banco que deixava o seu seguro um tanto entreaberto para que os depositantes vejam, no qual o banqueiro exibiria um barril cheio de unhas, grãos ou farinha com uma fina rotação de dinheiro Top, assim, enganando depositantes em pensar que era um banco de sucesso. A visão tradicional dos bancos selvagens descreve-os como distribuindo uma moeda quase sem valor apoiada por segurança questionável (como hipotecas e títulos). Essas ações terminaram quando a circulação de notas por bancos estaduais foi interrompida após a aprovação da Lei do Banco Nacional de 1863. Mark Twain, em sua autobiografia, refere-se ao uso dessa moeda em 1853, a empresa pagou meu salário em dinheiro selvagem na sua face valor. Certamente, nosso sistema atual é melhor o que foi usado durante a Era da Banca Gratuita, porque o dinheiro fiat hoje não é uma moeda sem valor, mas os Bancos Centrais, como o SNB (Banco Nacional Suíço) certamente estão tentando fazê-lo, como o Forex não é apenas um Mercado monetário, é o suporte de todos os outros mercados (ou seja, você vende suas ações por dólares americanos). Saiba mais sobre Forex com Splitting Pennies - Understanding Forex - o livro.